👉🏼Non farti distrarre dai dazi! Ecco 5 titoli leader europei da fuoriclasse.
Focus su 5 leader europei appartenenti a 5 settori differenti, e che oggi si trovano a forte sconto valutativo.
Autori: Stefano Reali (Portfolio Manager - Pharus Asset management S.A.), Riccardo Volpi (Portfolio Manager - Pharus Asset management S.A.), Andrea Guitta (Portfolio Manager - Pharus Management Lux S.A. - Milan Branch), William Trevisan (Portfolio Manager - Pharus Management Lux S.A. - Milan Branch) | Persona Giuridica: Pharus Management Lux S.A. Sede di Milano | Autorità Competente: Banca D’Italia, CSSF | Raccomandazione Ultimata: 23.04.2025 ore 16:00 | Prima diffusione della raccomandazione: 24.04.2025 ore 06:30 | Data e ora Prezzi: 23.04.2024 ore 16:00 | Informazioni secondo il Regolamento Delegato (UE) 2016/958 “Raccomandazione in materia di investimenti” sono a questo link.
Caro Fuoriclasse,
Nel caso te lo fossi perso:
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Abbonati al PIANO PLAYER o PRO per accedere in modo completo a tutte le newsletter, al portafoglio fuoriclasse e ai meeting.In un contesto di crescente incertezza globale, caratterizzato da tensioni geopolitiche, volatilità dei mercati e narrativa macroeconomica confusa, riteniamo che il focus debba spostarsi dalle previsioni sull’economia alla concretezza delle opportunità.
Nella seguente analisi presenteremo cinque leader europei appartenenti a cinque settori differenti, e che oggi si trovano a forte sconto valutativo. Si tratta di aziende solide, con posizionamenti competitivi chiari e fondamentali robusti, temporaneamente penalizzate da Mr. Market. (Sfruttare Mr. Market e non Subirlo - Principio dei II Fuoriclasse)
Come ricordava Warren Buffett:
“Quando piove oro, mettete fuori il secchio non il cucchiaio".
È proprio in queste fasi che il mercato offre occasioni irripetibili per investire nei campioni di domani – a prezzi da saldo.
Cominciamo.
1. ASML
· Nome dell'azienda : ASML
· Codice ISIN : NL0010273215
· Ticker : ASML NA Equity
· Prezzo delle azioni : 585 euro
· Capitalizzazione di mercato: 230 mld di euro
ASML è un'azienda di assemblaggio che si rifornisce di componenti di altissima qualità dai fornitori per costruire le sue macchine litografiche. Le macchine litografiche di ASML (azienda olandese) sono strumenti fondamentali per la produzione di microchip. Sono usate nell'industria dei semiconduttori per "stampare" i circuiti elettronici su wafer di silicio, che poi diventano processori, memorie, GPU e altri componenti elettronici.
Le macchine di ASML possono durare più di 30 anni. L'azienda vende le macchine a un margine lordo interessante, ma continua a generare ricavi ricorrenti da servizi per molti decenni. Le macchine EUV di ASML sono più complesse delle precedenti macchine a ultravioletto profondo (DUV), il che significa un maggiore potenziale di ricavi da servizi durante il loro ciclo di vita. Il 90% delle apparecchiature litografiche ASML vendute è ancora funzionante e genera ricavi da servizi. Nonostante il prezzo elevato delle sue macchine, ASML offre valore ai clienti riducendo il costo per wafer grazie all'aumento della produttività. Questo obiettivo è fondamentale, poiché i clienti devono poter contare su un ritorno sull'investimento quando spendono dai 200 ai 300 milioni di euro per una singola macchina litografica. Le macchine di ASML rappresentano il collo di bottiglia della fabbrica, quindi in caso di stagnazione della produttività, i clienti potrebbero cercare soluzioni alternative per ridurre la loro dipendenza dalla litografia.
Leader: ASML è l’attuale principale fornitore di apparecchiature litografiche nelle fonderie di semiconduttori. Taiwan Semiconductor Manufacturing, Intel e Samsung hanno riprogettato i loro impianti un decennio fa per renderli adatti alla litografia a ultravioletti estremi, o EUV, un'impresa lunga e costosa, quindi è piuttosto improbabile che ASML venga sostituita dal suo ruolo nel settore della fonderia. Inoltre, nessun concorrente ha ancora eguagliato la leadership tecnologica di ASML.
La leadership di ASML è evidenziata da un rendimento sul capitale superiore al 30%:
ASML si trova ad un ottimo livello di PE toccato anche sui minimi del tech nel 2022:
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