Siamo investitori in aziende e non comperiamo o vendiamo titoli in base al solo movimento del prezzo. Questo è il primo passo per capire la strategia di investimento che adottiamo.
Perché è importante capire il business? 🤔
Se le azioni vanno viste come dei pezzi di un azienda, diventa fondamentale prima di investirci, comprendere a fondo il modello di business, perché solo capendo il business che si acquista si riesce a vivere l’investimento senza l’ossessione del giorno per giorno. Non capire il business e quindi perché si acquista un’azienda, porta infatti l’investitore a controllare giorno per giorno i prezzi e a distruggere valore.
Quali domande porsi per capire un business? 🧐
a) Quali sono i prodotti venduti, i mercati di riferimento, i vantaggi competitivi, ecc.? In poche parole, quali sono tutte le determinanti alla base della generazione degli utili? E quali sono le prospettive del business?
b) Di quanto capitale necessita il business per crescere? 💰
c) Quale redditività riesce a generare questo business? Quindi considerare i margini dell'azienda rispetto al settore.
d) Come reagisce il business ai cambiamenti economici? Quindi analizzare la stabilità degli utili e dei flussi di cassa.
e) Capire cosa ne pensano i clienti-competitor-fornitori dell’azienda, le cosiddette “voci di corridoio”.
f) La situazione finanziaria: L’azienda necessita di debito per crescere o riesce a crescere reinvestendo gli utili trattenuti?
Utili trattenuti come variano nel tempo. 📊
Debito rispetto al patrimonio e all’EBITDA.
Per noi le azioni sono pezzi di aziende, ed il miglior modo per incrementare il patrimonio nel tempo è restare investiti nelle migliori società del mondo, concedendo il giusto tempo alla società di fare quello che sanno fare meglio, ovvero generare valore per gli azionisti facendo crescere il loro investimento nel tempo a tassi superiori a quelli di mercato. 🚀
