Fuoriclasse.it - Intervista SKY TG 24 Business 25.12.2026

Nel nostro intervento a Sky TG 24 Business trattiamo di come NVIDIA si gioca molto più di una trimestrale: si gioca la capacità di tenere insieme aspettative e narrativa in un mercato che, da settimane, appare “stabile” solo in superficie. Il titolo arriva da 13 trimestri di sorprese e con attese di crescita ancora nell’ordine del 60–70%: quando l’asticella è così alta, non basta battere le stime. Serve una guidance forte e un racconto credibile del prossimo passo dell’AI per far uscire l’azione da un movimento laterale che dura da tempo.

Nel frattempo, il resto della filiera prova a posizionarsi. AMD si è mossa in after hours dopo che Meta ha annunciato un accordo con la società di semiconduttori: un segnale che i grandi player cercano alleanze industriali per “mettere a terra” l’intelligenza artificiale, oltre l’entusiasmo di breve periodo.

Ma la storia di fondo è la grande rotazione delle valutazioni. Dopo un decennio in cui il mercato premiava modelli “leggeri” — poco capitale, ricavi ricorrenti, margini elevati, tipicamente software — oggi cresce il timore che l’AI riduca barriere all’ingresso e potere di prezzo, permettendo anche a piccoli operatori di replicare funzioni digitali.

Da qui lo spostamento verso aziende ad alta intensità di capitale e bassa obsolescenza: infrastrutture, reti, logistica, impianti. L’AI può comprimere costi e automatizzare processi, ma non può “diventare” una rete elettrica o una raffineria. E in questa fase di mercato, la concretezza torna a pesare.

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