Fuoriclasse.it - Intervista a Linea Mercati - CLASS CNBC 08.09.2026

Nell’intervista parliamo del difficile equilibrio in cui si trova la Fed, stretta tra un’economia americana che continua a mostrare resilienza e un’inflazione core che resta sopra il 3%, alimentata anche dal recente rialzo del petrolio. Si sottolinea il cambio di paradigma imposto da Warsh, che ha abbandonato la forward guidance a favore di un approccio dipendente dai dati, generando maggiore volatilità sui mercati in vista di ogni appuntamento di politica monetaria, con il dato sull’inflazione della prossima settimana che assume un peso particolare prima della decisione della Fed.

Si parla poi della riapertura di Wall Street e di un segnale importante emerso dall’ultima stagione degli utili: la crescita non è più concentrata solo sulle Magnifiche Sette, con le restanti 493 società dell’S&P 500 che hanno registrato una crescita degli utili del 32%, la migliore dal 2021, e dieci settori su undici che hanno rivisto al rialzo le guidance. Tra i settori più interessanti per un portafoglio d’autunno vengono citati farmaceutico, finanziario europeo e alcuni comparti industriali legati agli investimenti in intelligenza artificiale. Si segnala tuttavia che, con aspettative di crescita ben superiori alle medie storiche, alcuni titoli risultano già “prezzati per la perfezione”, esponendo il mercato al rischio di correzioni rapide in caso di delusioni.

Infine si affronta il mercato italiano, dove le operazioni di M&A restano un catalizzatore importante grazie all’elevata frammentazione in settori come banche, asset manager, telecom e infrastrutture. Il tema va però seguito e non inseguito, restando un elemento aggiuntivo rispetto a una tesi di investimento più solida basata su valutazioni contenute, dividendi interessanti e l’esposizione a temi concreti come infrastrutture, energia, difesa e credito.

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