📱TENCENT: è davvero unica?🛜
Utilizziamo i 5 Step del Fuoriclasse per analizzare questa azienda fondata nel 1998 e quotata in borsa nel 2004. Tencent è una società Internet e tecnologica leader a livello mondiale.
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Tencent Holding Limited è una società Internet e tecnologica leader a livello mondiale.
Fondata nel 1998 e quotata in borsa nel 2004, offre servizi di comunicazione e sociali, videogiochi e una gamma di altri servizi come cloud computing, pubblicità, FinTech, ecc. Il suo prodotto principale – WeChat – mette in contatto più di un miliardo di persone in tutto il mondo, aiutandole a restare in contatto con amici e familiari, ad accedere ai trasporti, a pagare per le necessità quotidiane e persino a divertirsi.
TENCENT - Informazioni Generali
Nome dell'azienda : Tencent Holding Limited
Codice ISIN : US88032Q109
Ticker : TCEHY US Equity
Prezzo delle azioni : 61 $, al 07.10.2024
Capitalizzazione di mercato: 563 mld $
👔Approccio a 5 Step del Fuoriclasse.
Ora utilizziamo il nostro approccio in 5 step per analizzare l'azienda e capire cosa la rende unica o meno.
Se vuoi vedere il processo di selezione nel dettaglio lo trovi a questo link.
Alla fine di questo articolo assegneremo a TENCENT un punteggio per ciascuno di questi 5 step con il metodo Fuoriclasse Valuation.
TENCENT è un titolo da fuoriclasse? Vediamolo insieme…
Step 1. Capire il Business 📊
Il Business di TENCENT si divide in 3 segmenti operativi principali:
1. Value Added Services (VAS): Segmento principale con il 49% delle revenue, che si occupa applicazioni di comunicazione, flussi digitali media e sezioni di gioco sul web. Questo segmento si divide ulteriormente in:
a. Gaming con il 29.5% delle revenue,
b. Social Network con il 19.5% delle revenue
2. Fintech & Business Services: secondo segmento del gruppo con il 33.5% delle revenue, segmento composto da pagamenti online, prestiti online, gestione patrimoniale e ricavi da servizi cloud on-demand;
3. Online Advertising: terzo segmento principale con il 16.7% delle revenue, con circa metà dei suoi ricavi è generata da annunci su WeChat e l'altra metà da annunci su varie altre app, come Tencent Video
Step 2. Management 🧑💼
La storia di Tencent passa attraverso il co-fondatore e attuale CEO Ma Huateng. Ma Huateng è riuscito a creare un gruppo globale sia nel mondo del gaming che della musica attraverso le diverse partecipazioni che Tencent ha nel mondo. Dalla partecipazione di circa l’8% nel leader globale della musica Spotify, al 10% di un leader nel gaming come Ubisoft, alle partecipazioni nell’auto elettrica come Nio e Tencent.
I risultati negli anni di Tencent hanno evidenziato l’ottimo lavoro del management. Se prendiamo il rendimento sul capitale di Tencent notiamo che si sono sempre allineati al 20% (ad esclusione degli ultimi 2 anni).
Il management manifesta il forte commitment in Tencent tramite la holding Naspers che detiene il 26% circa e con Il CEO Huateng che detiene il 7.65% personalmente.
Il management ha sempre agito razionalmente limitandosi a pagare un payout ratio medio del 20% e reinvestendo gli utili in azienda a ottimi rendimenti sul capitale. Tencent ha aumentato gli utili trattenuti da 200 mld di HKD nel 2012 a 840 mld nel 2024. Questa crescita di ricchezza della società è stata accompagnata da un debito netto negativo negli ultimi anni.
Step 3. Crescita 🚀
Partiamo con analizzare la crescita storica di Tencent.
Per farlo partiamo dalle revenue dove vediamo una crescita costante del 10% all’anno:
Questa crescita delle revenue si è scaricata in un incremento dell’utile di quasi il 20%:
Fermo restando le crescite storiche, che crescite ci possiamo aspettare nei prossimi anni?
Ora approfondiamo gli aspetti fondamentali più importanti di TENCENT e stabiliamo se sarebbe interessante questo titolo per un Fuoriclasse…