Fed accomodante, AI che scricchiola: il mercato entra in una fase delicata.

📊 Nella puntata di lunedì 15 dicembre analizziamo una settimana chiave per i mercati, segnata da tre eventi solo apparentemente scollegati: la reazione positiva alla Fed, le perplessità del mercato sui piani di investimento in AI di Oracle e la copertina del TIME dedicata agli “Architetti dell’Intelligenza Artificiale”. 📌Tre segnali che raccontano la stessa storia: siamo nel pieno di un ciclo rialzista sostenuto da AI, liquidità abbondante e valutazioni sempre più tirate, soprattutto sull’S&P 500.

📰 La copertina del TIME richiama la storica “maledizione”: quando un tema diventa narrazione dominante, spesso si avvicina un punto di svolta. Non è un invito a vendere, ma un campanello d’allarme su un settore ormai affollato. 🤖 I Magnifici 7, un tempo dominatori di regni separati, oggi competono direttamente tra loro su chip, cloud, data center e servizi AI, alimentando una corsa agli investimenti sempre più costosa. La concentrazione dell’indice è elevata: tecnologia e comunicazioni rappresentano oltre il 45% della capitalizzazione e circa il 40% degli utili.

🔎 I primi scricchiolii emergono con Oracle, penalizzata per un piano di capex AI finanziato in larga parte a debito, segnale di una spesa che potrebbe correre più veloce dei ritorni attesi. Le bolle non nascono dalla tecnologia, ma da aspettative eccessive, leva finanziaria e concorrenza interna.

🏦 Sul fronte macro, la Fed ha adottato una linea “ibrida”: taglio dei tassi e ritorno agli acquisti di Treasury a breve, di fatto una nuova iniezione di liquidità. Powell appare più preoccupato per il mercato del lavoro che per un’inflazione ormai vicina al target.

📈 Con mercati vicini ai massimi e utili attesi molto ambiziosi, il margine di errore è ridotto. 🧭 La risposta per l’investitore resta la disciplina: ridurre la concentrazione sull’AI, riequilibrare verso settori più tradizionali e mantenere un approccio fondato su diversificazione, fondamentali e margine di sicurezza.

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