I mercati entrano nel cuore della stagione degli utili 📊 con fondamentali ancora solidi, ma valutazioni sempre più difficili da sostenere. Il segnale più evidente arriva dai semiconduttori: TSMC ha pubblicato ricavi record, alzato le stime e aumentato gli investimenti, ma il titolo è sceso 📉. Lo stesso era accaduto ad ASML. Quando risultati eccezionali non bastano più, significa che le aspettative hanno già incorporato uno scenario quasi perfetto.
Il caso opposto è IBM 💻, crollata di circa il 25% dopo utili e ricavi deludenti. L’azienda ha evidenziato uno spostamento dei budget aziendali verso hardware e memoria, acquistati in anticipo per timore di rincari. Una dinamica che sostiene oggi i produttori, ma rischia di sottrarre domanda ai trimestri futuri.
🤔E se il prossimo rialzo non fosse guidato dalle solite sette aziende?
Nelle ultime sedute la tecnologia ha sottoperformato, mentre sanità, beni di consumo, immobiliare e finanziari hanno mostrato maggiore forza relativa. Potrebbe trattarsi di una rotazione temporanea oppure dell’inizio di un allargamento del mercato.
Ne parliamo alla
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MERCOLEDI 29 LUGLIO ALLE ORE 12:00
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Temi:
- differenza tra correzione e rotazione;
- equal weight contro indici tradizionali;
- sanità, finanziari e industriali;
- perché diversificare non significa vendere completamente la tecnologia.
Le banche americane 🏦 hanno battuto le attese, ma gran parte della crescita è arrivata dal trading e da componenti straordinarie. Più incoraggiante la tenuta del credito: insolvenze e perdite restano sotto controllo, confermando la resilienza del consumatore statunitense 💳.
Sul fronte macro, l’inflazione di giugno ha rallentato grazie soprattutto al calo dell’energia. Tuttavia, la nuova risalita del petrolio 🛢️ e le tensioni nello Stretto di Hormuz potrebbero rendere il miglioramento temporaneo.
Il mercato, intanto, continua a mostrare una forte compiacenza: volatilità bassa, sentiment elevato, liquidità ridotta e flussi record verso Wall Street. I fondamentali restano robusti, sostenuti soprattutto dagli investimenti nell’intelligenza artificiale 🤖, ma il margine di errore si restringe. In questa fase diventano centrali diversificazione, rotazione settoriale e una quota di liquidità pronta a cogliere eventuali correzioni 🛡️.
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