📈Sfruttare Mr. Market e non subirlo. Principio 2 dei Fuoriclasse.
La logica fondamentale che guida la scelta di seguire il Valore è che nel breve termine il mercato è guidato dalle emozioni e nel lungo termine il mercato riconosce il valore delle aziende.
Caro Fuoriclasse,
proseguono le newsletter sui 10 principi della filosofia del valore.
Oggi affrontiamo il Principio 2: “Sfruttare Mr. Market e non subirlo.”
Secondo la Filosofia del Valore, il mercato non è sempre efficiente; anzi, è nel breve termine che tende a essere inefficiente. 🤔
L’ipotesi dei mercati efficienti, sviluppata negli anni '70, sostiene che sia impossibile "battere il mercato" in modo consistente nel tempo, poiché i prezzi dovrebbero riflettere tutte le informazioni disponibili. Tuttavia, questa teoria non considera che il mercato è composto da persone che non sempre agiscono razionalmente, ma spesso si lasciano guidare dalle emozioni. Come osservava un grande fisico:
"Se gli elettroni avessero emozioni, la fisica sarebbe molto più complessa." 💭
La teoria del mercato efficiente non tiene conto dell'economia comportamentale, cioè della natura umana. Grazie a questa inclinazione degli investitori verso l'emotività, nel breve termine possono emergere disallineamenti tra prezzo e valore, che poi tendono a correggersi nel medio-lungo periodo.
Questi disallineamenti possono verificarsi per vari motivi:
Risultati aziendali inferiori alle attese 📉
Scandali che colpiscono le aziende 🚨
Mode e tendenze, come la tecnologia o i Bitcoin, che attirano gli investitori 🌐💰
Seguire il valore ti consente di sfruttare il mercato anziché subirlo passivamente. 💡
Acquistare un'azienda quando il prezzo è inferiore al valore stimato e vendere quando il prezzo supera il valore stimato sono strategie fondamentali.
Ma come stimare il valore di un'azienda?
Per stimare il valore non è necessario un quoziente intellettivo elevato, ma è fondamentale seguire alcune regole di valutazione basate su diversi aspetti:
Capire il business in cui l’azienda opera: 📊
Come genera utili? 💵
Quanto capitale necessita? 💰
Quali sono le sue prospettive future? 🔮
Stimare i futuri utili dell’azienda: 📈
Quanto può razionalmente generare nel futuro? 💡
Confrontare il valore con il prezzo: ⚖️
Il prezzo di mercato è sopra o sotto il valore stimato? 📉📈
La stima del valore ti permette di sfruttare i disallineamenti di breve termine che il mercato ti offre. Come dice Warren Buffett
“Nel breve periodo il mercato è una macchina elettorale,
ma nel lungo periodo è una bilancia." 🗳️
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