Non è tutto oro quello che NVIDIA

📊 Settimana di mercati al cardiopalma.

📈 Lunedì 29 settembre 2025 l’S&P 500 e il Nasdaq hanno toccato nuovi massimi storici, spinti dall’annuncio di un maxi investimento da 100 miliardi 💰 di NVIDIA in OpenAI 🤖 per costruire 10 GW di data center. L’entusiasmo per l’AI resta il motore dei mercati, anche se dopo i record è arrivata una pausa di consolidamento.

📊 Sul fronte macro, il PIL USA 🇺🇸 del Q2 è stato rivisto al rialzo al +3,8% annualizzato, grazie anche agli investimenti in AI. Ma emergono segnali di rischio ⚠️: il capex delle Big Tech ha raggiunto il 72% del cash flow operativo e dal 2026 potrebbe spostarsi su finanziamenti a debito, aprendo interrogativi sulla sostenibilità.

🏦 La Fed ha tagliato i tassi di 25 bps, portandoli verso il 3,75%, livello considerato “neutrale”. Intanto, cresce il dibattito su una possibile fase di “repressione finanziaria” post-Powell, con focus sulla gestione del debito.

🪙 Sul fronte commodity, oro 🟡 e argento ⚪ brillano: +40% YTD per l’oro, miglior performance dal 1979, e massimi da 14 anni per l’argento, confermando la ricerca di beni rifugio.

📅 Con l’avvio della earning season Q3, le attese puntano a una crescita EPS del +7% sull’S&P 500. Particolare attenzione al settore finanziario 💵, che beneficia di curva più ripida e maggiori volumi di credito.

⚖️ Tuttavia, le valutazioni elevate richiedono cautela: il P/E forward è sui livelli pre-dotcom 💻 e ogni delusione potrebbe innescare correzioni rapide. Restano però opportunità in settori “dimenticati” come minerario ⛏️, farmaceutico 💊 e consumi difensivi 🛒.

👉 In sintesi: mercati forti ma selettivi, con l’AI e gli utili al centro del gioco. 🚀

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