La FED alza i tassi, gli utili volano: ma quanto durerà questa forza?

Caro fuoriclasse,

la Fed torna ad alzare i tassi, mentre gli utili delle aziende americane continuano a crescere a ritmi eccezionali.

Due segnali apparentemente opposti, ma legati dalla stessa domanda: quanto è sostenibile la forza dell’economia?

Il rialzo della Fed sembra più contenuto di quanto possa apparire e, finché la crescita economica regge, tassi più alti non rappresentano necessariamente un problema per i mercati.

Sul fronte azionario, gli utili dell’S&P 500 restano molto forti, ma una parte della crescita deriva da fattori difficili da replicare: investimenti nell’AI, margini record dei semiconduttori e plusvalenze contabili delle Big Tech.

Lo scenario quindi non è quello di una “bolla degli utili”, ma di una normalizzazione futura della crescita.

La vera partita dei prossimi mesi sarà capire quanta parte della forza attuale dell’economia e dei profitti riuscirà a durare.

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