🎄Dividend Yield spiegato sotto l'albero.
È la percentuale di “rendimento da dividendo” che ricevi ogni anno rispetto al prezzo che hai pagato per l’azione.
Caro Fuoriclasse,
continua la nostra nuova serie invernale: “La finanza sotto l’albero”.
Un progetto editoriale pensato per accompagnarti, le domeniche di mesi di Dicembre 25’ e Gennaio 26’, con contenuti leggeri ma solidi.
Con “La finanza sotto l’albero” potrai:
- 🎁 Capire concetti finanziari dei Fuoriclasse spiegati in modo semplice.
- 📈 Approfondire il metodo di investimento basato sulla filosofia del valore.
- 🍾 Tenere un occhio sui mercati anche durante il periodo delle festività, con leggerezza e professionalità.
Oggi approfondiamo un altro concetto fondamentale che ci aiuta nella valutazione di un’azienda… entriamo quindi nella Fabbrica di Babbo Natale.
Cos’è il Dividend Yield
Partiamo dal concetto base, senza giri di parole.
Dividend Yield = Dividendo per azione / Prezzo per azione
In italiano:
È la percentuale di “rendimento da dividendo” che ricevi ogni anno rispetto al prezzo che hai pagato per l’azione.
Se un’azione paga 1 € di dividendo all’anno e oggi costa 20 €, il Dividend Yield è:
1 € / 20 € = 5%
Tradotto:
“Ogni anno, solo di dividendo, incasso un 5% rispetto a quello che ho pagato per l’azione.”
Attenzione: qui stiamo guardando solo al dividendo, non al fatto che il prezzo dell’azione possa salire o scendere.
È la parte “cedola”, non il rendimento totale.
🎅🏻 Babbo Natale, gli elfi e il Dividend Yield
Torniamo alla nostra fabbrica di Babbo Natale al Polo Nord.
Dopo alcuni anni di ottimi risultati, la fabbrica:
genera bei profitti,
ha un Free Cash Flow solido,
e Babbo Natale decide di condividere una parte degli utili con chi lo ha finanziato all’inizio: gli azionisti del Polo Nord.
Immagina che:
la fabbrica sia divisa in 100 azioni,
ogni azione oggi valga 100 € sul “Mercato dei Ghiacci”,
Babbo Natale decida di pagare un dividendo annuale di 4 € per azione.
A questo punto, il Dividend Yield è:
4 € (dividendo per azione) / 100 € (prezzo per azione) = 4%
In pratica:
se possiedi 1 azione, ogni anno Babbo Natale ti manda 4 €;
se ne possiedi 10, sono 40 € all’anno;
quel 4% è il “rendimento da dividendo” rispetto al prezzo che paghi oggi per entrare nella fabbrica.
Ora immaginiamo due scenari:
La fabbrica va benissimo, tutti vogliono comprarne un pezzo, il prezzo sale da 100 € a 200 € per azione.
Se il dividendo resta 4 €, il nuovo Dividend Yield diventa:
4 € / 200 € = 2%
La fabbrica è la stessa, il dividendo è lo stesso, ma il rendimento percentuale scende perché il prezzo è salito.
Al contrario, il mercato si preoccupa (troppi tablet, pochi giocattoli di legno) e il prezzo scende a 80 €.
Sempre con 4 € di dividendo, il Dividend Yield diventa:
4 € / 80 € = 5%
L’azione ora “rende” il 5% in dividendo rispetto al prezzo di acquisto.
Quindi il Dividend Yield dipende da due cose:
quanto dividendo paga l’azienda,
a quanto quota l’azione sul mercato.
Perché il Dividend Yield piace (e quando può ingannare)
A molti investitori, soprattutto quelli orientati al “reddito”, il Dividend Yield piace perché:
è immediato: ti dice quanti euro ti arrivano in tasca ogni anno, in proporzione a ciò che hai investito;
è misurabile: o il dividendo viene pagato o non viene pagato;
è facile da confrontare: puoi paragonare il rendimento da dividendo di Babbo Natale con quello di altre aziende… o addirittura con un’obbligazione o un conto deposito.
Ma, come sempre, c’è un lato più complesso.
Un Dividend Yield molto alto può voler dire:
che il mercato si aspetta problemi e ha fatto scendere il prezzo (rendendo il % più alta),
che il dividendo è poco sostenibile e potrebbe essere tagliato,
che l’azienda sta distribuendo troppo e reinveste troppo poco nel proprio futuro.
Un Dividend Yield molto basso può voler dire:
che l’azienda preferisce reinvestire gli utili per crescere (tipico delle aziende in forte espansione),
oppure che non è particolarmente generosa con gli azionisti… e non sta nemmeno crescendo granché (non proprio il massimo).
Nel nostro esempio:
se Babbo Natale paga un dividendo solo perché “fa Natale”, ma ogni anno si indebita di più con la Banca delle Renne, quel 4% non è un premio: è un campanello d’allarme;
se invece il dividendo è ben coperto dal Free Cash Flow e la fabbrica continua a innovare, quel 4% può essere un flusso di cassa stabile e sano per gli azionisti.
Consiglio da tenere sotto l’albero 🎁
Pensa al Dividend Yield così:
È il rendimento annuo, in percentuale, che l’azione ti dà solo sotto forma di dividendi, rispetto al prezzo che paghi oggi.
Non è il rendimento totale del tuo investimento, ma:
una parte importante, soprattutto per chi vuole entrate ricorrenti,
un indicatore che può sembrare attraente (soprattutto quando è alto),
qualcosa che va sempre collegato alla qualità del business e alla sostenibilità del Free Cash Flow.
Quando analizzi un titolo “da dividendo”:
non guardare solo il numero del Dividend Yield:
chiediti da dove arriva quel dividendo,
verifica se è coperto da utili e Free Cash Flow,
controlla la storia dei dividendi (l’azienda li ha mantenuti o tagliati spesso?).
ricorda che un Dividend Yield alto può essere un segnale di valore… oppure un cartello lampeggiante di rischio.
I dividendi sono i “regali” nel sacco di Babbo Natale.
La domanda giusta è: “Questi regali arrivano perché la fabbrica sta bene, o perché sta cercando di tenere buoni gli azionisti mentre dentro qualcosa scricchiola?”
A domenica prossima, con un altro concetto chiave della finanza spiegato sotto l’albero.
Parleremo di Discounted Cash Flow (DCF): come stimare quanto vale davvero un’azienda oggi, partendo dai flussi di cassa futuri che potrà generare domani.
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