Fuoriclasse.it - Diretta Live Febbraio 2026

Video integrale della Diretta Live di Febbraio 2026.

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A questo link potrai scaricare le Slide della diretta:

https://drive.google.com/file/d/1SxeypuUfAcT6Uh7jFzftO902Cd2C_Ijo/view?usp=sharing

Riassunto della Diretta:

Reporting season: numeri buoni, ma mercato “severo”
La stagione delle trimestrali mostra un quadro complessivamente solido, con crescita di utili e fatturati (circa +13% e +9%), quindi non è solo un tema di margini ma anche di ricavi. Il problema è che molte attese erano già molto tirate: quando le aspettative sono troppo alte, anche risultati buoni possono tradursi in correzioni perché il mercato riduce i multipli e “paga meno” gli stessi utili.

Rotazione e filtro AI: dispersione, HALO e valutazioni
Sotto la superficie non si vede un sell-off generalizzato, ma una rotazione con dispersione elevata: alcuni settori tengono o salgono mentre altri scendono, con leadership che si sposta rispetto al tech. In questa lettura entra il paradigma “HALO” (heavy asset, low obsolescence): il mercato tende a premiare business più “fisici” e difficili da disintermediare dall’AI e a penalizzare modelli più “asset light”. Sul tech pesa anche il tema dei capex per l’AI e dell’incertezza sui tempi di ritorno degli investimenti, che condiziona le valutazioni e può creare anomalie tra “difensivi” e big tech.

Q&A: selettività e niente risposta unica sul tech
Nel confronto finale emerge l’idea che la reazione del mercato spesso dipenda più dalla “asticella delle aspettative” che dai numeri (esempio Nvidia: trimestre forte ma dinamica da aspettative altissime). Sui singoli casi (IBM, Fineco) l’invito è separare la narrativa sulla disruption AI dagli effetti concreti sul modello di business. Sul lusso si parla di un 2026 di ripresa lenta e selettiva; e alla domanda “è un buon momento per comprare tech?” la risposta è: dipende, distinguendo tra chip/infrastruttura (forti ma spesso cari) e software che ha già corretto, da approcciare gradualmente senza l’ossessione di prendere il minimo.

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