🏦 Deutsche Börse AG: analisi per investitori.

Analisi del gruppo per attività: struttura dei ricavi, andamento dei margini, dinamiche dei costi e principali variabili operative da monitorare.

Autori: Stefano Reali (Portfolio Manager - Pharus Asset Management S.A.), Riccardo Volpi (Portfolio Manager - Pharus Asset Management S.A.), Riccardo Morini (Stock Analyst - Pharus Asset Management S.A.), Andrea Guitta (Portfolio Manager - Pharus Management Lux S.A. - Milan Branch), William Trevisan (Portfolio Manager - Pharus Management Lux S.A. - Milan Branch) | Persona Giuridica: Pharus Management Lux S.A. Sede di Milano | Autorità Competente: Banca D’Italia, CSSF | Raccomandazione Ultimata: 22.12.2025 ore 12:00 | Prima diffusione della raccomandazione: 13.12.2025 ore 06:30 | Data e ora Prezzi: 22.12.2025 ore 9:00 | Informazioni secondo il Regolamento Delegato (UE) 2016/958 “Raccomandazione in materia di investimenti” sono a questo link.

---

Caro fuoriclasse,

Deutsche Börse AG è un operatore chiave che gestisce infrastrutture essenziali per il funzionamento efficiente dei mercati finanziari europei e globali.

E` uno dei gruppi di infrastrutture di mercato più rilevanti in Europa, con un’offerta integrata che copre l’intera “catena operativa” dei mercati finanziari: dalla negoziazione alla gestione del rischio, fino alla consegna e custodia dei titoli.

Il gruppo opera piattaforme di trading cash equity (azioni ed ETF, principalmente tramite Xetra e la Borsa di Francoforte) e una piattaforma leader nei derivati con relativa attività di clearing tramite Eurex (la clearing house agisce come “garante” tra compratore e venditore, riducendo il rischio che una delle due parti non adempia).

Nel post-trade, Deutsche Börse controlla Clearstream, uno dei principali depositari centrali internazionali di titoli in Europa: in pratica è l’infrastruttura che permette che, dopo uno scambio, titoli e denaro vengano regolati correttamente e i titoli restino “custoditi” in modo sicuro per banche e investitori.

Accanto a queste attività core, il gruppo è presente in ulteriori mercati: tramite EEX gestisce trading e clearing su energia e commodity (ad esempio elettricità, gas e certificati di emissione), e tramite 360T offre una piattaforma per la negoziazione elettronica di valute (FX).

Sul fronte “information & analytics”, Deutsche Börse possiede un business di indici e analytics (famiglie DAX e STOXX) e, con Institutional Shareholder Services (ISS), un’importante piattaforma di dati e servizi di corporate governance e ESG.

Infine, con l’acquisizione di SimCorp, il gruppo offre anche software e soluzioni operative per asset manager e investitori istituzionali completando l’offerta oltre il perimetro strettamente “borsistico”.

Ecco l’analisi del gruppo per attività: struttura dei ricavi, andamento dei margini, dinamiche dei costi e principali variabili operative da monitorare.

Cominciamo!