Autori: Stefano Reali (Portfolio Manager - Pharus Asset Management S.A.), Riccardo Morini (Stock Analyst - Pharus Asset Management S.A.), Michele Anelli (Portfolio Manager - Pharus Asset Management S.A.), Andrea Guitta (Portfolio Manager - Pharus Management Lux S.A. - Milan Branch), William Trevisan (Portfolio Manager - Pharus Management Lux S.A. - Milan Branch) | Persona Giuridica: Pharus Management Lux S.A. Sede di Milano | Autorità Competente: Banca D’Italia, CSSF | Raccomandazione Ultimata: 30.09.2026 ore 16:30 | Prima diffusione della raccomandazione: 01.10.2026 ore 06:30 | Data e ora Prezzi: 23.09.2026 ore 22:00 | Informazioni secondo il Regolamento Delegato (UE) 2016/958 “Raccomandazione in materia di investimenti” sono a questo link.
Cao Fuoriclasse,
ci sono aziende che crescono rubando quote ai concorrenti, e altre che crescono allargando la definizione di malato. Quella di questa edizione appartiene alla seconda categoria, e lo fa da vent’anni.
Ha preso un intervento che si eseguiva aprendo il torace e lo ha trasformato in una procedura che passa da un vaso sanguigno, con tempi di dimissione che un tempo sarebbero sembrati fantascienza. All’inizio la platea era ristretta ai pazienti più fragili, quelli che un chirurgo non avrebbe mai portato in sala operatoria. Poi, studio dopo studio, il perimetro si è ampliato: rischio intermedio, rischio basso, e infine pazienti che la malattia ce l’hanno ma non la sentono ancora.
Qui sta il punto interessante. Quando una tecnologia ha già conquistato tutti i pazienti che si presentano con i sintomi, per continuare a crescere deve convincere la medicina a intervenire prima. Prima dei sintomi, e poi prima ancora, su chi ha la malattia solo a metà. È un cambio di paradigma clinico più che commerciale, e non lo decide l’azienda: lo decidono un ente regolatore, le linee guida delle società scientifiche e i dati presentati dal palco di un congresso.
Una delle due risposte è appena arrivata, ed è andata bene. L’altra, quella che vale di più, deve ancora arrivare. Nel frattempo il titolo racconta una storia curiosa: gli utili attesi non hanno smesso di salire per un decennio, il prezzo invece è fermo da cinque anni. Tutto il divario è finito nel multiplo.
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